Nieuws

Als eigenaar van aandelen van een NV, wensen we u te wijzen op een specifieke maatregel ingeschreven in de recente begrotingsnota, met betrekking tot toonderaandelen.

Voor intresten en dividenden geldt voortaan een roerende voorheffing van 21%, intresten uit spaarboekjes blijven belast aan 15%. Wie meer dan 20.000 EUR intresten en dividenden ontvangt betaalt op het surplus 25% belasting (vrijgestelde inkomsten zoals uit spaarboekjes worden niet in aanmerking genomen.

De begrotingsnota voorziet in een verplichte externalisering van de intern aangelegde provisies in het kader van pensioentoezeggingen.

De voordelen alle aard gaan drastisch omhoog, zowel voor het gebruik van een bedrijfswagen, de gratis terbeschikkingstelling van een woning, als het voordeel van gas en electriciteit.

De nota viseert in een aantal maatregelen specifiek de vennootschapsbelasting.

Een aantal taksen wordt verhoogd.

Hieronder enkele zeer beknopt weergegeven wijzigingen in verband met pensioenen. Dit is slechts een beperkte bloemlezing van de wijzigingen.

Een aantal maaregelen zijn specifiek gericht op de strijd tegen de fiscale fraude.

De jarenlange juridisch-fiscale discussie met betrekking tot de belastbaarheid van de sterfhuisclausule leek na een lange weg uiteindelijk beslecht te zijn in een arrest van het Hof van Cassatie op 10 december 2010.  Het Hof besliste dat er geen belastbaarheid mogelijk was op basis van artikel 2 W.Succ.. De clausule was immers een huwelijksvoordeel en geen schenking, ook al werd ze burgerrechtelijk gedeeltelijk geherkwalificeerd tot schenking.

In het administratief aanschrijven van de fiscale administratie van 15 juli 2011 kiest de fiscus een nieuwe aanvalspiste en gooit ze opnieuw roet in het eten.

De formateursnota van Elio Di Rupo somt ook nog een aantal andere maatregelen op.

‘Laat de Rijken de crisis betalen!’, is een populistische kreet die door Elio Di Rupo in zijn nota wordt omgezet als ‘een tijdelijke crisisbelasting op de grote vermogens.’ Maar wat is een ‘groot vermogen’?

Inzake de personenbelasting stelt de nota Di Rupo een meerwaardebelasting van 25 procent voor bij de verkoop van aandelen en effecten binnen een termijn van 1 tot 8 jaar na hun aankoop. Dat is revolutionair, want vandaag zijn de meerwaarden die een natuurlijk persoon realiseert op de verkoop van aandelen (behalve in enkele uitzonderlijke omstandigheden) volledig vrijgesteld.

Er komt een ‘harmonisering’ (lees: verhoging) van het tarief van de roerende voorheffing. De roerende voorheffing op interesten (rente) stijgt van 15 procent naar 20 procent. Dat tarief is van toepassing op zichtrekeningen, termijnrekeningen, obligaties, kasbons en obligatiefondsen met een Europees paspoort.

Als het van de Franstalige socialistische politicus Elio Di Rupo afhangt, dan zullen spaarders, beleggers en grote vermogens het grootste deel van het gat in de Belgische begroting opvullen.  Zijn opgave is 22 miljard euro te vinden om de overheidsfinanciën tegen 2015 uit het rood te halen. Volgens Di Rupo moet een derde van de sanering gebeuren via besparingen bij de overheid, een derde via nieuwe inkomsten (lees: extra belastingen) en een derde via diverse maatregelen zoals de strijd tegen sociale en fiscale fraude. In de praktijk komt het erop neer dat de staat amper 37 procent bespaart en dat de rest van het noodzakelijke geld uit de burgers en de bedrijven wordt geperst.

Grondstoffen zitten in de lift. De gestegen basisprijzen duiken op in de winkel en (vooral) op onze energiefactuur. Oorzaak van deze sluipende inflatie is Amerika. In financieel toonaangevende publicaties zoals de Wall Street Journal en de Herald Tribune is het ‘bashen’ van Europa een geliefkoosde sport.

Kennis is macht. Een juiste analyse van aandelenkoersen, kan geld opbrengen. Maar waar haal je deze financiële mosterd?

Curator Erwin Joos van het Eugeen Van Mieghem Museum fungeerde dit jaar als gastheer voor de nieuwjaarsreceptie van Stremersch, Van Broekhoven & Partners.  Het museum situeert zich in Het Redershuis aan de Ernest Van Dijckkaai, schuin tegenover Het Steen, en dus vlakbij het SVBP-kantoor.

Bij onrustige financiële markten en wanneer aandelen en obligaties het niet goed doen, hebben rijke mensen de neiging om te investeren in ‘aaibare dingen’ zoals kunst, goud, juwelen, wijn, antiek en oldtimers. Antwerpen is de wereldhoofdstad van de diamanthandel, dus zou het kunnen dat u met uw spaargeld diamanten koopt als belegging. Niet doen!

Nergens worden kaf en koren, rijk en rijker, miljonair en miljardair, beter van elkaar gescheiden dan op zee. Een superjacht kost handenvol geld, vraag dat maar aan prins Jefri Bolkiah.

Om de consument beter te beschermen bij beleggingen in financiële producten heeft Europa de MiFID-richtlijn (Markets in Financial Instruments Directive) ingevoerd. Hiermee worden ook de financiële handelspraktijken in de Europese Unie geharmoniseerd.

De Commissie voor het Bank-, Financie-, en Assurantie-wezen gaat voortaan met een nieuwe naam door het leven. De CBFA is omgedoopt in FSMA, de Financial Services and Markets Authority.

Reeds in 2001 was geweten dat 2010 een scharniermoment zou worden inzake de vergrijzing van de Belgische bevolking. We zijn nu zover. Vanaf dit jaar is de groep mensen die de arbeidsmarkt verlaat voor het eerst groter dan de groep die instroomt. In de toekomst zal het aantal actieven blijven dalen, terwijl de babyboomgeneratie op rust gaat en dit zorgt voor een explosie aan gepensioneerden.

Bron: De Standaard, 10 mei 2010
Auteur: Emiel Van Broekhoven

In de Aeneïs van Vergilius is er de episode met het Trojaanse paard, waarin de priester Laacoon uitroept 'Timeo Danaos et dona ferentes' of 'Ik vrees de Grieken, zeker als ze geschenken bij hebben'. Het paard van Troje is ditmaal Europa binnengeslopen. Nu vrezen we de Griekse anarchisten, en niet alleen omdat ze met molotovcocktails gooien. Griekenland is er erg aan toe, maar we weten waarom. Vele Grieken betalen geen belastingen en krijgen allerlei onbetaalbare cadeaus van de staat. Internationale ambtenaren van de EU en het IMF menen dat ze de voornaamste uitwassen redelijk snel kunnen terugschroeven, zodat de miserie van een staatsbankroet of een schuldherschikking aan de EMU kan vermeden worden.

Als u wilt dat uw vermogensbeheerder of adviseur úw belangen vooropstelt, dan blijft u hem best kritisch opvolgen. Enkel op die manier eist u de nodige transparantie, blijft u betrokken en bevordert u het herstel van vertrouwen.

Bron: De Standaard, 19 april 2010
Auteur: Jo Stremersch

De voorbije tien jaar is er begripsvervaging opgetreden over vermogensadvies. Terwijl vermogensadvies veel ruimer en rijker is dan portefeuilleadvies, fiscaal advies of successieplanning, zien we adviseurs de term vermogensplanning toch vaak gebruiken in zijn engste betekenis. En dat is jammer, omdat gedegen advies per definitie multidisciplinair is. Successieplanning herleiden tot juridisch-fiscale hoogstandjes, leidt tot een verschraling van het advies. Het biedt misschien vanuit fiscaaltechnisch oogmerk een adequate oplossing, maar vaak zijn die zogenaamde optimalisaties niet altijd in het belang van de klant.

Ik ga volgend jaar met pensioen als zelfstandige en heb spaarcenten voor tien of vijftien jaar. Een groot deel wil ik ‘veilig' beleggen in Tak21. Voor de rest aarzel ik nog: Tak23 of beleggingsfondsen. Wat is het verschil qua risico, fiscaal, en hoe zit het met de beschikbaarheid van het geld?

Bron: De Standaard, 22 maart 2010
Auteur: Emiel Van Broekhoven

Via radio en tv horen we elke dag hoe de Dow Jones, de index van de dertig grootste Amerikaanse bedrijven (afgekort DJ), of de S&P500 (de index van de 500 grootste Amerikaanse ondernemingen, samengesteld door het research and ratingbureau Standard & Poor's), en niet te vergeten de Bel20 (de index van de 20 grootste Belgische bedrijven) en de Eurostoxx 50 (de index van de 50 grootste Europese ondernemingen) gepresteerd hebben. Deze indexen geven een beknopt beeld van de grote beursbewegingen van de dag. Ze worden vanzelfsprekend als een vergelijkingspunt, of 'benchmark', naar voren geschoven bij de beoordeling van de beursontwikkeling.

Bron: De Standaard, 8 maart 2010
Auteur: Jo Stremersch

Met een schok besef je dat de periode die je lang gevreesd hebt of waar je juist lang naar uitgekeken hebt zich plots aandient : het(vervroegd) pensioen. De vraag is hoe je ermee omgaat. En dat is voor heel wat koppels geen evidentie. Als je veertig jaar een bepaalde routine gewoon bent, is het omschakelen van de ene op de andere dag vrij lastig. Vergeleken met de drukke actieve loopbaan dient de pensioenperiode zich aan als een zee van ruimte en tijd. Grote vraag: hoe ga je met dat enorme potentieel om? Juist die invulling van de vrije tijd vormt voor heel wat jong gepensioneerden een heuse relatietest.

Bron: De Standaard, 1 maart 2010
Auteur: Emiel Van Broekhoven

Wij, Belgen, kijken ongerust toe op het verloop van de Griekse deficit- en schuldproblematiek. Dertig jaar geleden zaten wij in een soortgelijke patstelling. Om eruit te geraken hebben we in 1982 gedevalueerd en dan jarenlang gesaneerd. Met de huidige, uit Amerika geïmporteerde economische en bankencrisis is het duidelijk dat onze schulden vlug oplopen. België staat nog wel niet als eerste in de vuurlijn, maar we hebben weinig vertrouwen in de eendracht die het land kan opbrengen en de daadkracht van onze regeringsleiders. Devalueren is er niet meer bij, en hoe zal ons land op termijn aan de speculatiegolven ontsnappen?

Auteur: Emiel Van Broekhoven
Bron: De Standaard, 15 februari 2010

Tijdens de voorbije tien jaar zijn de beleggers tweemaal door een diepe crash gegaan. Daarmee kan de huidige economische en financiële crisis gerekend worden bij de ergste van de laatste honderd jaar. Met het dieptepunt van 2003 ging het vooral om schrikken en beven bij massale waardeverminderingen. Maar eind 2008 en begin 2009 begonnen de beleggers ook hun geloof zowel in het banksysteem en de regulators als in hun vermogensadviseurs te verliezen. Beleggers waren niet meer bezorgd over de return op hun geld (zoals in 2003), maar wel of ze hun geld nog zouden terugzien. Met Lehman, Kaupthing, en ook in andere gevallen was het zover. Niet alleen de grootste namen in de VS, maar ook alle grote bankgroepen van de Benelux werden ter discussie gesteld.

Auteur: E. Van Broekhoven
Bron: De Standaard, 8 februari 2010

De beurzen lieten de jongste weken hun twijfel zien. De obligatiemarkten kromden hun ruggen door de Zuid-Europese schuld. En de euro ging eindelijk een stuk naar beneden. Te oordelen naar de shoppers op de Meir in Antwerpen wisten de meeste mensen zaterdag nog niet dat de economische wereldcrisis volop woedt. Hoelang kan een crisis bestaan waarvan men weinig of niets voelt?

‘Is het mogelijk om bij een belegging van meerdere jaren, zoals een termijnrekening van 3 jaar, 3 jaar het equivalent van de roerende voorheffing aan te geven?’, vraagt een lezeres.

Auteur: Jo Stremersch
Bron: De Standaard, 25 januari 2010

Dit is het moment om je eigen bedrijf te beginnen! Laten we stoppen met zeuren over de financieel-economische crisis en er gebruik van maken zolang het nog kan. Aan het verleden kan je niets meer wijzigen, de toekomst heb je zelf in de hand. Niet iedereen deelt waarschijnlijk dit enthousiasme, maar toch. Bij ontstentenis van een teletijdmachine is er in het leven alleen maar een weg vooruit. Dus handen uit de mouwen om deze unieke kans te grijpen.

Bron: De Standaard, 18 januari 2010
Auteur: Jo Stremersch

Laatst vroeg ik een klant wat zijn doelstellingen waren inzake giften aan zijn kinderen. De man staarde mij aan alsof ik hem enorm beledigd had. 'Ik zou hoegenaamd niet weten waarom ik nog maar zou overwegen om aan één van mijn kinderen iets te geven op korte termijn', stelde hij. 'Ik heb het beste met mijn kinderen voor, dus ik wens hun creativiteit op geen enkele wijze te beknotten. Let op, ik zie mijn kinderen heel graag en juist daarom wil ik hen het leven niet te zeer faciliteren.' Ik fronste blijkbaar de wenkbrauwen bij deze stelling want hij had een zekere scepticisme in mijn lichaamstaal ontwaard. 'Ik zal u mijn zienswijze duiden.'

Auteur: Emiel Van Broekhoven
Bron: De Standaard, 28 december 2009

In het begin van de tachtiger jaren was Paul Volcker voorzitter van het Federal Reserve-systeem in de Verenigde Staten. Hij was dus de voorganger van Alan Greenspan. Met ijzeren hand wist hij de sterke inflatie in de Verenigde Staten te bedwingen. Ook loodste hij de Amerikaanse economie en het mondiale geldstelsel door menige crisis.

Bron: De Standaard, 14 december 2009
Auteur: Jo Stremersch

Een aantal jaar geleden woonde ik in Denver een conferentie bij waar een door de wol geverfde marketingspecialist uiteenzette waarom de diensteneconomie een geweldige boom te wachten stond. De vorige generatie -'de oud-strijders' genaamd omdat ze één van de twee grote wereldoorlogen nog bewust hadden meegemaakt- functioneerde helemaal anders dan de babyboomgeneratie.

Bron: De Standaard 7 december 2009
Auteur: Prof. Emiel Van Broekhoven

Enkele bekende personen werden er door het gerecht op aangesproken dat ze vorig jaar op 3 oktober rond het middaguur betrokken waren bij de verkoop van Fortis-aandelen tegen 5,5euro per stuk. De aandelen werden van de hand gedaan op een ogenblik dat alleen intimi wisten dat de Benelux-oplossing om de bank te redden, van de baan was.

“Ik ben hertrouwd met een huwelijkscontract algemene gemeenschap van goederen. Van mijn eerste huwelijk had ik een zoon die reeds gestorven is en waarvan zijn minderjarige kinderen afstand gedaan hebben van zijn erfenis. Mijn vraag is of deze kinderen recht hebben op een gedeelte van mijn erfenis wanneer ik zou overlijden. Met mijn tweede vrouw heb ik 3 meerderjarige kinderen. Hoe kan ik best vermijden dat de kinderen van mijn overleden zoon uit mijn eerste huwelijk kunnen erven van mij?”, vraagt een lezer.

Auteur: Emiel Van Broekhoven
Bron: De Standaard 16 november 2009

Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) en de politici willen ons doen geloven dat de economie beter draait. Ik zoek nog steeds een (niet-gesubsidieerde) industrie waar dat duidelijk het geval is.
De ceo van een van de belangrijkste Europese ondernemingen zag in een besloten conferentie alleen een technisch herstel wegens de voorraadaanvulling. Niemand sprak hem tegen. De afzet ligt nog steeds 10procent lager dan twee jaar geleden, de internationale handel is niet hernomen. In de Antwerpse haven lag het volume verladingen over de eerste negen maanden van 2009 20procent lager dan een jaar geleden.

Het wordt nu elke dag uitgebazuind dat de economie beter draait. Bedrijfsleiders willen dat niet bepaald geloven...

Geven alle aandelen recht op een dividend, of zijn er aandelen die geen dividend uitbetalen. Hoe kan je dit op voorhand te weten komen? ‘, vraagt een lezer. ‘En wat met buitenlandse aandelen zoals Coca-Cola? Moet je eerst roerende voorheffing betalen in de VS en daarna nog eens in België? Hoe kan je dit vermijden?

Auteur: Jo Stremersch
Bron: De Standaard, 2 november 2009

Jef is golffanaat. Hij is niet alleen enorm verslingerd aan het spelletje, hij zou er zelfs alles voor opofferen. Als we zijn vermogenssituatie in kaart brengen, blijkt dat hij eigenaar is van een golfterrein met een waarde van 1,5 miljoen euro en dat hij een liquide portefeuille bezit van pakweg 100.000 euro. Jef heeft maar één zoon en zijn echtgenote is drie jaar geleden overleden. De vermogensindeling van Jef is enigszins problematisch. Niet alleen is er een enorme disproportie tussen zijn onroerend en roerend vermogen, ook in geval van een plots overlijden is zijn zoon niet in staat om de 363.000 euro aan successierechten te betalen. Door de ongelukkige verhouding tussen onroerend (93,75 procent) en roerend bezit (6,25 procent) is Jef ook nog gedoemd om zijn roerende portefeuille zo liquide mogelijk te beleggen, waardoor hij geen optimale portefeuillespreiding kan nastreven.

Een testament is een akte waarbij de erflater vóór zijn overlijden bepaalt wie over het geheel of een deel van zijn vermogen zal beschikken na zijn overlijden. Iedereen die gezond van geest, bekwaam en meerderjarig is, kan via een testament bepalen hoe het geheel (algemeen legaat) of een deel van zijn vermogen (bijzonder legaat) bij zijn overlijden moet worden verdeeld.

Algemeen bekend is de problematiek van geblokkeerde rekeningen na overlijden van één van de partners.

De eigen zaak is vaak een belangrijk onderdeel van het opgebouwd vermogen.  Toch blijft het voor veel ondernemers een gesloten boek.  Veelal heeft men wel zicht op de evolutie van de business en voelt de ondernemer of hij goed bezig is.  Maar weet hij het echt ?

Bron: De Standaard, 26 oktober 2009

Brussel is niet voor niets de geboorteplaats van het surrealisme. De begrotingen van alle EU-landen zijn stevig in onevenwicht, maar terzelfder tijd bedenken de ambtenaren nieuwe mechanismen om miljarden te besteden aan het bestrijden van de CO2-uitstoot. Terwijl het zich laat aanzien dat al die uitgaven de CO2-uitstoot niet zullen kunnen beïnvloeden, maar vooral 'malinvestments' zullen veroorzaken die we ons binnen tien jaar zullen beklagen

Bron: Blog Centen Tellen, De Standaard, 15 oktober 2009

De Europese Commissie liet gisteren in een persbericht weten voorstellen klaar te hebben om nalatenschappen met grensoverschrijdende aspecten binnen de Unie te vereenvoudigen (MEMO/09/447).

Bron: De Standaard, 12 oktober 2009

Bij de eerste tekenen van herstel is het aangewezen om even achteruit te kijken en lessen te trekken uit de voorbije economische episode. Of zoals een befaamd tv-kok pleegt te zeggen: 'Wat hebben we vandaag geleerd?'. Als we immers niets leren uit het verleden, zijn we gedoemd telkens weer dezelfde fouten te maken en er economisch nooit op vooruit te gaan.

In het economische beleid wil je dat belastingen en andere maatregelen genomen om marktfalen bij te sturen, ook concreet gericht zijn op het wegnemen van wat er misloopt. De Tobin-taks op alle financiële transacties die nu weer opduikt, kan zeer veel geld opbrengen, maar het risicogedrag van de bankiers zal er niet door veranderen, noch zal de kapitaalstructuur van de banken erop verbeteren. Je kan al even doeltreffend snoepgoed belasten. Vanuit dat oogpunt wordt beter komaf gemaakt met de Tobin-taks. Maar alle regeringen hebben geld nodig, en dus zien we die taks misschien toch nog verschijnen.

Bron: De Standaard, 21 september 2009

Het faillissement van Lehman Brothers werd gevolgd door een beurscrash. Mensen zijn hun baan kwijt. Bedrijfsleiders liggen wakker. Vele vermogens hebben een knauw gekregen. De banken waren toch goede huisvaderaandelen! Het falen van het systeem is bijzonder pijnlijk. Het gaat niet op dat leidinggevende politici - zoals de PS-voorzitter - alle verantwoordelijkheid van zich afwentelen, en ze \'het kapitalistisch systeem\' toeschuiven.

Bron: De Standaard, 14 september 2009
Auteur: Emiel Van Broekhoven

Voor mij liggen de returns van de Europese, Amerikaanse en wereldbeurzen van de jongste veertien jaar, ze gaan van begin 1996 tot half 2009. Geen vrolijk gezicht. De Eurostoxx50 haalde een jaarlijks gemiddeld rendement van 3,11% zonder en 5,56% inclusief dividenden. De Nasdaq en de S&P500 (in dollar) haalden 3,78% en 2,52% zonder dividenden. De wereldindex MSCI World haalde gemiddeld 0,96% inclusief dividenden. De Bel20 zonder dividend haalde 1,5% en met dividend 5,02%. Daarvan moet je dan, ruwweg, nog 2% inflatie aftrekken. Na beheerskosten en belastingen schiet er niet veel koopkrachtaangroei over voor de gemiddelde belegger.

Bron: De Standaard blog, Centen tellen, 6 september 2009
Auteur: Tom Vermeiren

Bij de verdeling van een nalatenschap kan het gebeuren dat een woning voor wat betreft het vruchtgebruik aan de ene en voor wat betreft de naakte eigendom aan een andere erfgenaam toekomt. Een zekere mate van verstandhouding onder deze erfgenamen is dan wenselijk.

Soms ontbreekt het hieraan, en in de wet werd dan ook een ontsnappingsroute voorzien.

Hierover verscheen reeds eerder een bijdrage op deze op dit forum.

In theorie zeer mooi, in de praktijk stel je vast dat de door het notariaat gehanteerde berekeningswijze nogal wat vragen oproept.

Bron: De Standaard, 24 augustus 2009
Auteur: Emiel Van Broekhoven

Tussen vraag en aanbod bestaat er een evenwicht. Dat leren we in de eerste les economie. Als er een stabiele vraag- en aanbodcurve bestaat, dan zal er een bepaalde hoeveelheid verhandeld worden tegen een bepaalde prijs. Wijzigt er niets aan de omstandigheden, dan blijven de prijzen en hoeveelheden dezelfde.

Bron: De Standaard, 10 augustus 2009
Auteur: Emiel Van Broekhoven

In januari 2008 vermeldde ik een e-mail van een pessimistische collega-belegger die al zijn aandelen had buiten gegooid omdat de markt volgens hem de totale inzinking tegemoet ging. In het licht van de latere feiten in 2008 had deze collega natuurlijk meer dan gelijk. Maar ik ben hem toen niet gevolgd. Ik hou me aan het Buffett-principe dat je nooit kunt weten waar de markt naartoe gaat.

Bron: De Standaard, 3 augustus 2009
Auteur: Jo Stremersch

Volgens de ene redenering staat inflatie voor de deur en volgens de andere deflatie. De inkomens zijn niet gedaald, maar de bestedingen blijven achter. Mensen gaan liever dicht bij huis met vakantie dan dat ze de oceaan overvliegen. Het krediet is goedkoop, maar niet vlot te krijgen. Gezinnen vinden geen aantrekkelijke langetermijnspaarproducten om vast in te beleggen. Dus speculeert men wat op de beurs en de rest pot men op. Dat maakt de kans op een aanslepende recessie groter dan op een krachtige herneming, lijkt het wel.

Bron: De Standaard, 13 juli 2009
Auteur: Emiel Van Broekhoven

'Het blijft hoe dan ook koffiedik kijken (...) vast staat dat de crisis niet voorbij is (...) de kans op een depressie is nog altijd reëel', aldus Guy Verhofstadt in De weg uit de crisis, dat meer weg heeft van een economisch traktaat dan van een verkiezingspamflet. 

Bron: De Standaard, 29 juni 2009
Auteur: Jo Stremersch

Ik moet de laatste tijd vaker terugdenken aan een stripalbum uit mijn jeugd, met name De ziener uit de onvolprezen reeks van Asterix, de Galliër. Het verhaal start met een vreselijk onweer boven het dorp en de dorpsgenoten zitten angstig bij elkaar omdat ze vrezen dat de hemel op hun hoofd gaat neerkomen. Tot de deur opengaat en een vreemd personage binnentreedt, die beweert een helderziende te zijn. Hij voorspelt dat na regen zonneschijn komt.

Bron: De Standaard, 22 juni 2009
Auteur: Jo Stremersch

U heeft wellicht al gehoord van de Italiaanse econoom Vilfredo Pareto. Veelal in verband met de naar hem vernoemde 80/20-regel. Nu het was niet Pareto die deze regel op eender wat heeft toegepast, dat hebben we te danken aan de goeroe van het kwaliteitsmanagement, Joseph Juran. Pareto verdiende zijn sporen veeleer in (micro-)economisch onderzoek naar welvaartspreiding en is bijgevolg verbonden met bijvoorbeeld de Pareto efficiënte-allocatie. Bij die verdeling is het zo dat je het nut niet verder kunt maximaliseren, aangezien elke marginale wijziging in de verdeling enkel nog iemand doet winnen door een ander te doen verliezen.

Bron: De Standaard, 8 juni 2009
Auteur: Jo Stremersch

In mijn eerste kandidatuur Toegepaste Economische Wetenschappen heb ik het genoegen gehad ondernemingseconomie gedoceerd te krijgen van professor Emiel Geeraert. Hij leerde ons onder meer wat de kracht was van gemiddelden. 

Een interview met Jo Stremersch, Emiel Van Broekhoven en Marc Gedopt.

Bron: De Standaard, 25 mei 2009
Auteur: Jo Stremersch

Tal van economen hebben het begin van het einde van de crisis al aangekondigd. In welke mate dat voorbarig is, zal moeten blijken. In elk geval zitten we nog steeds in het economische moeras. Hoe snel we er weer uitraken, is voer voor een hoogdravende polemiek tussen de adepten van de V-curve (snel herstel), de U-curve (langzaam herstel) en de W-curve (dubbele dip).

Martine (54) heeft het als alleenstaande moeder met een 20-jarige studerende dochter niet gemakkelijk. Ondanks het feit dat ze een goede baan heeft en gerespecteerd wordt in haar werk, ziet ze het soms niet te best zitten. De ouders van Martine zijn beiden nog in leven, maar vergen steeds meer zorgen. Haar moeder (83) is slecht ter been sinds haar heupoperatie van vorig jaar en bij haar vader (86) is twee maanden geleden dementie vastgesteld. Beide ouders willen evenwel zo lang als mogelijk samenblijven en zelfstandig blijven wonen.

98% van de mensen die een onroerend goed kopen én een hypothecaire lening afsluiten, onderhandelen met hun bankier over de intrestvoet én het feit of de lening al dan niet volledig zal gehypotheceerd  worden! Over wat er zal gebeuren indien men het krediet vroeger wenst terug te belaten of wil heronderhandelen wordt er niet gesproken.

Bron: De Standaard, 4 mei 2009
Auteur: Jo Stremersch

Je wordt uitgenodigd op een voordrachtavond over jouw persoonlijke financiën. Je wordt daar gedurende anderhalf uur onderhouden over de wijze waarop het vermogen dat je door hard werken hebt opgebouwd, wordt bedreigd. Onder meer de overheid met haar grijpgrage fiscale armen vormt voor de hardwerkende Vlaming een permanent gevaar. Maar ook de grootbanken die verborgen kosten aanrekenen zijn jouw vijand. En wat dan te zeggen over de sociale zekerheid die ons zware sociale bijdragen doet betalen, terwijl wij er later allicht geen pensioen voor terug zullen krijgen. Enthousiasme in de zaal, iemand die ons begrijpt en wil beschermen tegen het onrecht dat ons wordt aangedaan. Leve de Robin Hoods van de financiële wereld.

De mogelijkheid om de vermindering over te dragen naar de drie volgende jaren betekent dat het niet meer nodig is om facturen en betalingen van de investeringen in energiebesparende maatregelen te spreiden over meerdere jaren. De factuur betaalt in 2009 kan immers nog belastingvermindering opleveren voor inkomstenjaar 2012!

Komt de vermogensaangroei die voortvloeit uit een erfenis terecht in het gemeenschappelijk vermogen van een echtpaar? Dat was één van de vragen die lezer Frank Warnier aan de redactie stelde. We vroegen de antwoorden aan Tom Vermeiren, financiële planner bij Stremersch, van Broekhoven & Partners.

Bron: De Standaard, 20 april 2008

Sinds het najaar van 2008 denkt een mens op een andere wijze na over gepensioneerd zijn of met pensioen gaan. Hij beseft door de financiële crisis steeds beter dat het behalen van een stabiele return uit beleggingen veel minder evident is dan tot voor de herfstschokken werd aangenomen. Aandelenrisico hoef je vandaag niet meer uit te leggen. De meesten hebben daar recent mee kennisgemaakt. Maar de pensioenperiode herbergt nog tal van andere risico's of valkuilen waar je best op voorhand over nadenkt en tracht een strategie voor uit te dokteren.

Het is alom geweten dat pensioensparen in België fiscaal aangemoedigd wordt. Maar wat is nu juist het fiscaal voordeel en waar moet je op letten bij het afsluiten van de polis.

Bron: De Standaard, 6 april 2008

- 'Hallo mijnheer, uw geliefkoosde bankier hier. Ik bel u even om te zeggen dat uw kredietkaart vervallen is.

- Ja, en dan? Verleng die gewoon, zou ik zeggen.

- Neen mijnheer, dat lijkt mij niet zo een goed idee. U onderschat immers onze mogelijkheden en flexibiliteit, dus had ik graag een afspraak met u gemaakt om dat even door te praten.'

Wij hebben een huis gekocht onder Tontinebeding. In het verleden was het zo dat het huis in dat geval naar de langstlevende echtgenoot ging mits betaling van de registratierechten. Nu hoorde ik dat het voortaan mogelijk is om via een testament ten voordele van de echtgenoot die registratierechten te ontlopen. Klopt dat? En indien ja, wat moet er dan precies in dat testament staan?

Zelfstandigen die op vervroegd pensioen gaan zien hun pensioen verminderen met een bepaald percentage per jaar dat ze hun pensioen aanvragen voor de wettelijke pensioenleeftijd.

Bron: De Standaard, 23 maart 2008
Auteur: Jo Stremersch 

Mag ik u even voorstellen aan Charles Ponzi? Een notoire leegloper en bedrieger. Hij was in 1903 als immigrant aangespoeld in de Verenigde Staten, waar hij twaalf stielen en dertien ongelukken afwisselde met een geregeld verblijf in de gevangenis wegens diefstal.

Bron: De Standaard, 16 maart 2009
Auteur: Jo Stremersch

Ik heb het er wel mee te doen. Met de makelaars, kleine bankagenten, personal bankers, private bankers, kortom de commerciële financiële tussenpersoon. Let op, niet met allemaal. Er lopen, zelfs vandaag, nog steeds gehaaide praatjesverkopers rond die zich vooruitbluffen met producten waar ze zelf de werking amper van begrijpen. Het is het ras van de Theofiel Boemerangs, waarvoor het niet uitmaakt of ze wagens, verzekeringen, beleggingsfondsen of een kat in een zak moeten verkopen. Kleine procentjes maken immers rijke ventjes...

Babette Steenackers

Het probleem is klassiek. Uw  grote villa zit in uw vennootschap. U hebt jaar en dag al de kosten ingebracht, afgeschreven, weliswaar op 33 jaar, en nu staat de villa voor peanuts in de boekhouding .... vandaag, na zoveel jaren, wil u het onroerend goed van de hand doen... want te groot, geen interesse van de kinderen,  niet financierbaar of deelbaar door de kinderen.... .  

Auteur: Jo Stremersch

De dood is altijd al een dubbelzinnig gegeven geweest. Tal van filosofen trachten het onherroepelijke duiding en zin te geven. Anderen moeten er hun brood mee verdienen. Denk aan de uitvaartsector. Of aan verkopers van uitvaartverzekeringen. Wat die mensen voor hun diensten ontvangen is evenwel gering in vergelijking met de aanbieders van life settlement-contracten.

Uit een publicatie van BCAresearch (www.bcaresearch.com) blijkt België in de middenmoot inzake aggregate sovereign credit risk te vertoeven, in het gezelschap van Nederland, Frankrijk en Nieuw Zeeland.

Kosten noch moeite worden gespaard deze dagen om ons in te peperen dat werken broodnodig is, dat wie wil werken beloond wordt en dat geld ook gelukkig maakt, om maar enkele van de slogans te noemen.

Bron De Standaard, 23 februari 2009

Daar sta je dan als late babyboomer. De eersten van die generatie zijn al met pensioen gegaan of plannen dat binnenkort te doen. Maar je zat nog maar op de lagere school in mei '68, en toch voel je een verwantschap met die generatie.

Slogans van begin jaren tachtig als "Laat de rijken de crisis betalen" heb ik tot nog toe niet terug gehoord. Misschien bestaan ze niet meer, de echte socialisten, maar misschien is het ook zo dat tot nog toe vooral meer bemiddelden via hun portefeuilles de crisis hebben verwerkt.

En ze leefden nog lang en gelukkig....tot één van beide overleed en de langstlevende het huwelijkscontract boven haalde! Zoals de meeste oude huwelijkscontracten stond er een "langst leeft al" clausule opgenomen....Joepie de langstlevende is voor 100% beschermd en krijgt alles, inclusief een gepeperde rekening om successierechten te betalen. 

Bron: De Standaard 9 februari 2009 

Steeds meer prille schoolverlaters ervaren in de huidige conjunctuur hoe lastig het is een vaste job te vinden. Hoewel enkele grote bedrijven deze week aankondigden dat ze dit jaar nog 12.000 vacatures wensen in te vullen, zit de klad er toch duidelijk in. Vooral jongeren zonder werkervaring vinden steeds moeilijker hun plaats op de arbeidsmarkt.

De laatste tijd is er heel wat heisa rond het zogenaamd herstelplan van de Obama-administratie.  Vooral de ‘Buy American clausules' van dit plan kunnen op weining begrip rekenen in de wereld.  Tot op heden loopt de discussie hierover nog in de Amerikaanse Senaat.  Waar gaat het alllemaal over ?

U kent ons waarschijnlijk vooral als financiële planners, waarbij we onze klanten begeleiden bij het nemen van alle beslissingen omtrent hun vermogen, zij het op het vlak van inkomensoptimalisatie, hun eigen bedrijf, hun verzekeringsportefeuille of hun successieplanning.

Begin december 2008 heeft Marc Gedopt ons kantoor versterkt.

Hoe staan onze klanten tegenover geld en beleggen? Wat is de relatie met hun bankiers, en op welke manier gaan ze om met financiële informatie? En welke gevolgen verwachten zij van de crisis die eind vorig jaar door de financiële wereld is geraasd? We vroegen het enkele weken geleden aan onze klanten.

Bron: De Standaard, 19 januari 2009

Terugkijkend naar het financiële rampjaar 2008 is het zinvol dat elk van ons zijn financiële raadgever even kritisch bekijkt. Het is na een jaar dat inzake beleggingsresultaten als uitzonderlijk kan worden beschouwd, dat een toetsing inzake deugdelijkheid plaatsvindt. De financiële elandtest: wie houdt stand en wie valt om ?

Bron: De Standaard, 13 januari 2009

Zal alles weldra beter gaan zodra Obama's dreamteam de Amerikaanse economie onder zijn hoede krijgt?

Bron: De Standaard, 22 december 2008

Met Nieuwjaar 2008 zagen we de toekomst van onze beleggingen nog met vertrouwen tegemoet. We kunnen het niet ontkennen: een jaar later aanschouwen we een desolaat slagveld. In de loop van 2008 zijn zeepbellen ontstaan en ook gebarsten. We denken aan olie, Chinese aandelen, grondstoffen, de dollar, Amerikaanse banken en Europese aandelen. Op dit moment wordt nu ook de return op staatspapier naar nul gedreven. Zal de eerste jaarhelft van 2009 echter een herstel inluiden?

Bron: De Morgen, 15 december 2008

Emiel Van Broekhoven reageert op het opiniestuk van de beroemde risicomanager. Hij is emeritus gewoon hoogleraar van de Universiteit Antwerpen.

De Commissie voor het Bank-, Financie-, en Assurantiewezen (CBFA) heeft het verkorven bij de Vlaamse beleggers. Dat blijkt uit een online-enquête onder leiding van professor Emiel Van Broekhoven bij klanten van de vermogensadviseur Stremersch, Van Broekhoven & Partners (SVBP) en bij de Vlaamse beleggersfederatie VFB.

Bron: De Standaard, 8 december 2008

Als Sinterklaas zijn verjaardag heeft gevierd en de vrome man in Spanje gaat bekomen van een overdosis wortelen, suiker en kindergezangen, breekt voor de meeste mensen de tijd aan om hun jaarlijkse financiële overzicht te maken. Niet alleen de bedrijven wier boekjaar afloopt met het kalenderjaar trachten een balans neer te leggen die vertrouwen wekt. Het is immers op basis van die cijfers dat in 2009 zal nagegaan worden hoe zwaar de impact van de stilvallende economie op het bedrijf, zijn resultaten en reserves was. Maar ook de particuliere belegger is aan een reflectiemoment toe. Het jaar 2009 oogt voor velen minder fraai, en een groeiend aantal doemdenkers ziet zelfs de komende vijf tot tien jaar met een bang hart tegemoet.

Bron: De Standaard, 1 december 2008

Sommige goede huisvaders willen hun financieel vermogen zelf beheren, maar de meesten willen het laten beheren. Waar kunnen ze terecht? Het is nog maar twintig jaar geleden dat elke bank een private banking afdeling ontwikkelde (typisch voor beheerde vermogens boven de 500.000 euro) , nog recenter kwam daar ook een personal bank bij (voor beheerde vermogens vanaf 150.000 euro). Het doel is kwaliteitsdienstverlening te verschaffen aan de meer vermogende clientèle om zo te ontsnappen aan de vervaging van de geautomatiseerde internet- en retailbank, en natuurlijk ook om de inkomensstroom uit vermogensbeheer binnen de bank te houden.

Op 3 mei 2008 zakten 30.000 aandeelhouders van Berkshire Hathaway af naar Omaha, Nebraska. Ik was er voor de derde keer bij.

Op basis van de Wet op de Landverzekeringsovereenkomst, kan een echtgenoot van de ene dag op de andere gelden uit de huwelijksgemeenschap overhevelen naar het eigen vermogen vermogen, vaak zonder medeweten van de andere partner en soms ook zonder dit zelf te beseffen.

Bron: De Standaard, 20 april 2008

Sinds het najaar van 2008 denkt een mens op een andere wijze na over gepensioneerd zijn of met pensioen gaan. Hij beseft door de financiële crisis steeds beter dat het behalen van een stabiele return uit beleggingen veel minder evident is dan tot voor de herfstschokken werd aangenomen. Aandelenrisico hoef je vandaag niet meer uit te leggen. De meesten hebben daar recent mee kennisgemaakt. Maar de pensioenperiode herbergt nog tal van andere risico's of valkuilen waar je best op voorhand over nadenkt en tracht een strategie voor uit te dokteren.

Een groot voordeel voor U als particuliere belegger is, dat U in en uit aandelenposities kan bewegen en aandelen kan kopen en verkopen, zonder dat de executie van uw beslissing een merkbare invloed heeft op de prijsvorming.

Het vruchtgebruik is het recht om het genot te hebben van een zaak waarvan iemand anders de eigendom heeft, onder de verplichting om als houder van het vruchtgebruik de zaak zelf in stand te houden.

De Vlaamse successiewetgeving voorziet in een verlaagd tarief van 0% voor de vererving van familiale vennootschappen of ondernemingen.

Als u het nog niet hebt ingevuld, is de kans groot dat uw beleggingsbankier u weldra zal vragen om uw beleggersprofiel op te maken...

Wat is precies veranderd?

Wat is precies veranderd?

Hoe doen mensen dat juist, schatrijk worden? Enkele jaren geleden schreef de Amerikaan Thomas J. Stanley daar een amusante bestseller over, ‘The Millionaire Mind’. Hij kreeg 733 (voornamelijk Amerikaanse) dollarmiljonairs zo ver dat ze hem zeer gedetailleerde informatie gaven over hun levensstijl, hun aspiraties, hun overtuigingen. Wat was de conclusie van Stanley?

In Angelsaksische bedrijven is het courant te verlonen onder de vorm van aandelenopties. Toch is het goed te weten welke problemen eventueel kunnen ontstaan. 

Vanaf 2008 is het gedaan met de zogenaamde anonieme vennootschappen. Nieuwe wetgeving zorgt er immers voor dat effecten aan toonder afgeschaft zullen worden.

Welke verschillen bestaan er vandaag tussen gehuwden en samenwonenden? En wat is nu juist het onderscheid tussen wettelijk en feitelijk samenwonenden?

De best bekende Belgische typeportefeuille, die van de Wet op het Pensioensparen uit 1986, die bij de meeste banken belegd is tegen 60% aandelen en 40% obligaties, leverde eind 2005 een normale gemiddelde return over 20 jaar van 8,6% nominaal. Na verrekening van jaarlijks 3% inflatie over die voorbije 20 jaar is dat reëel 5,6%. Een belegging op een spaarboekje en in een tak-21-verzekering tegen 1% tot 2% reëel staat in vergelijking daarmee stil.

Stelt u zich de vraag hoeveel uw wettelijk pensioen zal zijn?

Begin 2006 heeft de fiscus uitdrukkelijk de toepassing van het verblijvingsbeding onder last erkend. Deze clausule, gecreëerd door professor Casman, werd al vaak gebruikt, maar werd tot op heden nooit expliciet door de fiscus aanvaard.

De Vlaamse decreetgever heeft de jongste jaren al diverse initiatieven genomen die betrekking hebben op de gezinswoning. Telkens om de fiscale druk op de verwerving van een gezinswoning te verlagen.

U wenst uw kinderen te helpen bij de financiering van een bouwgrond. Voor schenkingen van bouwgrond voorziet de decreetgever een speciaal tarief, geldig tot 31 december 2009.

Zelfstandigen die op vervroegd pensioen gaan, zien hun pensioen verminderen met een bepaald percentage per jaar dat ze hun pensioen aanvragen voor de wettelijke pensioenleeftijd...

Om ouderen langer economisch actief te houden, een doelstelling die de regering via het generatiepact wil realiseren, zijn tal van stimuli mogelijk...

De BEL20-index bereikte recentelijk het niveau van de voorgaande piek in 1999. De media vonden dat grote koppen waard. Maar men kan zich afvragen waar die BEL20 eigenlijk nog voor staat en welke boodschap er voor de belegger vanuit gaat. Vooreerst bevat die BEL20 momenteel nog slechts… 19 aandelen, omdat er in Brussel geen twintigste groot genoeg was om in de referentie-index te worden opgenomen.

Mijnheer en mevrouw Vertongen zijn respectievelijk 57 en 55 jaar. Ze hebben een portefeuille van 210.000 euro. Hun portefeuille bestaat voor 90 procent uit vastrentende producten en voor 10 procent uit aandelen...

Roerende goederen schenken kan in Vlaanderen tegen een gunstig tarief van 3 of 7%!

Henriëtte Prast is de nieuwe hoogleraar persoonlijke financiële planning aan de universiteit van Tilburg, een leerstoel die wordt gefinancierd door de Rabobank. Zij gaf onlangs haar mening over persoonlijke geldzaken:

Een klassiek vraagstuk voor financiële planners. De slechte(re) gang van zaken op de aandelenmarkten van de voorbije jaren dreigt het antwoord echter vaak in de verkeerde richting te sturen...

Frans en Annick Janssens – Peeters zijn beiden 40 jaar. Ze hebben 3 jonge kinderen. Frans is kinesist. Ze wonen in een leuk huisje in Schoten waarvoor ze maandelijks 835 EUR afbetalen. De lening loopt nog 9 jaar. Ze hebben een beleggingsportefeuille ter waarde van 50.000 EUR...

Als bestuurder-aandeelhouder zal u op een bepaald moment geconfronteerd worden met de problematiek inzake opvolging van uw familiebedrijf. En met de bedreiging voor de continuïteit ervan…

Vraagt u zich ook af of u uw consumptiepatroon na pensionering moet bijstellen? Of kan u uw kinderen nu al financieel vooruithelpen, zonder dat uw consumptiepatroon op termijn in het gedrang komt? Als financiële planners worden we vaak met deze problematiek geconfronteerd. We pakken ze dan ook op een gestructureerde manier aan, om u een gerust gevoel bij pensionering te kunnen geven.

Warren Buffet, Bill Nygren en andere ‘NAIC’-achtige beleggers (meer info over de NAIC-benadering: www.vfb.be/naic en www.better-investing.org) behoren tot de groep van de zogenaamde ‘Value Investors’. Zij stellen dat grote schommelingen nu eenmaal eigen zijn aan beurskoersen...

Hebt u in het verleden al een notariële Belgische of Nederlandse schenking gedaan? Dan kan u best de akte even uit de kluis halen! U die dacht uw zaakjes goed geregeld te hebben, kan immers wel eens ‘bedrogen’ uitkomen...

Genieten van uw pensioen in ‘la douce France’? Vele mensen dromen er van... Een emigratie naar Frankrijk kan, naast een aangenamer klimaat, ook financieel voordelig uitvallen...

De returns op de financiële markten schommelen de jongste jaren fors. En ze staan per saldo onder druk. Stilaan lijken zowat alle waarnemers op de financiële markten het met ons eens: er liggen de komende jaren structureel lagere opbrengsten in het verschiet. Althans vergeleken met die van de jaren 90...

In de praktijk stellen we vast dat heel wat natuurlijke personen beslissen om het vruchtgebruik van een onroerend goed voor gemengd gebruik (zakelijkprivé) over te dragen aan hun vennootschap. De voordelen van dergelijke structuur zijn niet min:

Opdat de bestuurdersvergoeding die de dochter aan de holding betaalt een aftrekbare kost kan zijn, dient...

De aankoop van een bestaande woning brengt een flink pak te betalen registratierechten met zich mee. In het Vlaamse gewest heeft de overheid getracht om die pijn wat te verzachten via een systeem van meeneembaarheid van registratierechten.Gezien het een Vlaamse regeling betreft, kan het stelsel slechts ingeroepen worden indien de aangekochte woningen (zowel de eerste als de volgende) in het Vlaamse gewest liggen...

In de vennootschap zijn premies voor een bedrijfsleidersverzekering een aftrekbare beroepskost. De onderneming kan op die manier de belastbare winst drukken en de bedrijfsleider mag rekenen op een fiscaal voordelige uitkering bij pensioen. De afgelopen maanden nam de onzekerheid over de precieze fiscale gevolgen van het afsluiten van een dergelijke verzekering echter toe. In recente geschillen haalde de fiscus voor de rechter immers zijn gram: een herkwalificatie van de bedrijfsleidersverzekering als belegging...

Meerwaarden op aandelen gerealiseerd door een Belgisch rijksinwoner/natuurlijke persoon zijn in principe belastingvrij, tenzij de transactie gebeurt met een speculatief oogmerk...

Onze nieuwe Vlaamse regering wenst in het najaar een ontwerp in te dienen om de vererving van de gemeenschappelijke gezinswoning vrij te stellen van successierechten ten voordele van de langstlevende partner. Zelfs samenwoners zouden van deze regeling kunnen genieten...

Steeds vaker wonen mensen ongehuwd samen. Dat er wezenlijke verschillen bestaan tussen een huwelijk en het samenwonen is vanzelfsprekend. Maar waarin bestaan die verschillen in Vlaanderen nu juist?

Ter voorbereiding van het pensioen is het voor een bedrijfsleider vaak aangewezen om een extralegale pensioenvoorziening aan te leggen. Maar hoe organiseert u dit best? Kiest u voor een groepsverzekering, een bedrijfsleidersverzekering, een individuele pensioentoezegging of een interne provisie?

Iedereen herinnert zich nog de grote inzinking van de aandelenmarkten tussen 2000 en 2003. Sedert maart van dat laatste jaar zijn de koersen weer sterk gestegen; gelukkig maar. Maar met de zomer van 2004 blijkt dat aan deze herneming een eind te komen. Een nieuwe episode kondigt zich aan en aan de lange periode van rentedalingen sedert 1982 schijnt een eind te komen. En dat is ons inziens een zeer significant gebeuren...

Bron: De Standaard 29 december 2008
Auteur: Jo Stremersch

De feestdagen zijn volop aan de gang. Ondanks de slabakkende economie en de twijfelachtige vooruitzichten voor de volgende maanden. De meesten onder ons bevinden zich vandaag tussen twee rijk gevulde feestdissen. Hoewel het er in de meeste families dit jaar iets bedaarder aan toe zal gaan. In elke familie is er allicht iemand die zich bedreigd voelt in zijn job of voor wie 2008 financiële wonden heeft nagelaten. Nefast voor de feestvreugde, heet dat dan.

Volgens de ene redenering staat inflatie voor de deur en volgens de andere deflatie. De inkomens zijn niet gedaald, maar de bestedingen blijven achter. Mensen gaan liever dicht bij huis met vakantie dan dat ze de oceaan overvliegen. Het krediet is goedkoop, maar niet vlot te krijgen. Gezinnen vinden geen aantrekkelijke langetermijnspaarproducten om vast in te beleggen. Dus speculeert men wat op de beurs en de rest pot men op. Dat maakt de kans op een aanslepende recessie groter dan op een krachtige herneming, lijkt het wel.